央行货币政策司司长孙国峰：RRR降息是货币政策回归正常后的常规流动性操作

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7月13日，国务院办公厅举行新闻发布会，介绍2021年上半年金融统计情况。央行调查统计司司长阮、货币政策司司长孙国峰、金融市场司司长邹岚出席会议并回答相关问题。

对于下半年的货币政策取向，孙国峰也表示：“我们将坚持稳中求进的原则，聚焦自身，主要根据国内经济形势和物价走势把握政策力度和节奏，兼顾内外平衡，更好地支持实体经济，为经济高质量发展创造适宜的货币金融环境。总量上，保持货币供应量和社会融资规模基本匹配名义经济增速；结构上，支持中小企业绿色发展和技术创新；价格方面，巩固贷款实际利率下降态势，推动社会综合融资成本稳步下降。”

谈到上半年企业贷款，阮说：“上半年企事业单位贷款增加8.37万亿元，同比减少4021亿元。其中，中长期贷款增加6.62万亿元，同比多增1.77万亿元，表明金融机构大力支持企业中长期投资。从投资结构来看，除房地产以外的制造业、基础设施、服务业等重点领域金融支持稳定，信贷供给结构持续优化。”

值得注意的是，严也在会上表示：“下半年，对房地产以外的服务业支持力度将继续加大。”

降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作

前不久，央行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳步下降，央行决定于2021年7月15日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)。

对于这次RRR的切入，孙国峰也在新闻发布会上回答了相关问题。他表示，关于RRR降息，此次RRR降息是货币政策回归正常后的例行流动性操作，稳健货币政策的取向没有改变。

国家统计局此前公布的数据显示，2021年6月，全国工业生产者出厂价格同比上涨8.8%，全国消费者价格同比上涨1.1%。

对于近期价格走势，孙国峰表示，近年来我国PPI快速上涨，既是去年同期疫情冲击导致PPI负增长导致的低基数因素，也是国际大宗商品价格上涨的输入性影响。应客观看待年内PPI周期性上升趋势。一方面，这是基于去年低基数的高读数，所以我们可以从去年、今年和明年的整体角度来观察PPI的变化。另一方面，PPI指数本身在历史上波动相对较大，几个月内出现阶段性下跌或上涨的情况并不少见。

“总的来说，中国的PPI是分阶段上升的。今年第二季度和第三季度可能会保持相对较高的水平。随着基数效用的逐渐下降，以及全球供应复苏带来的投入影响减弱，预计今年四季度和明年PPI将出现回落。”他说。

此外，孙国峰表示，2021年以来，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，稳字当头，强化对实体经济的支持，取得积极成效。下一步，人民银行将坚持稳为主、以我为主的原则，主要根据国内经济形势和物价走势把握政策力度和节奏，兼顾内外平衡，更好地支持实体经济，为经济高质量发展创造适宜的货币金融环境。总量上，保持货币供应量和社会融资规模基本匹配名义经济增速；结构上，支持中小企业绿色发展和技术创新；在价格方面，我们将协商

当记者问及上半年信贷供应特点时，阮指出，上半年企事业单位贷款增加8.37万亿元，同比减少4021亿元。期限方面，短期贷款增加1.23万亿元，同比减少1.6万亿元，也说明企业板块流动性需求逐步恢复正常。中长期贷款增加6.62万亿元，同比多增1.77万亿元，表明金融机构大力支持企业中长期投资。

“从中长期投资的投资结构来看，除房地产以外的制造业、基础设施、服务业等重点领域金融支持稳定，信贷供给结构持续优化。”她表示，对房地产以外的服务业的支持将继续增加。

阮认为，总体来看，今年上半年金融运行保持平稳，金融结构继续优化。下一步，人民银行将认真贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进总基调，保持稳健货币政策的连续性、稳定性、可持续性，深化金融供给侧结构性改革，加大对民营企业和小微企业、乡村振兴、绿色低碳等重点领域的金融支持力度， 进一步增强金融体系和金融服务的适应性和包容性，为实现第二个百年奋斗目标作出积极贡献。

封面图片来源：每经记者张建设(资料图)