中国央行RRR降息在今年下半年为中国经济注入了确定性(摆账网资讯播报)

摆账网资讯播报：反垄断监管精细化 有助持续激活创新

当下，反垄断监管的根本目的之一是要发挥强烈的警示效应，促使互联网平台企业在发展和投资并购中要有边界感，要对市场有敬畏心，避免陷入垄断和资本无序扩张的泥沼不能自拔。

今天的社论

央行RRR降息的方向明确精准，根本目的是保护实体经济，解决中小企业融资问题。要解决结构性问题，需要系统思维和持续的政策导向。因此，未来货币政策调整可能会继续保持这个方向。业内人士普遍认为，RRR降息对市场的影响主要是进一步优化金融机构资本结构，提升金融服务能力，更好地支持实体经济。

7月9日，中国人民银行决定于7月15日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)。此次RRR降息是全面的，释放了约1万亿元的长期资金。业内人士普遍认为，RRR降息对市场的影响主要是进一步优化金融机构资本结构，提升金融服务能力，更好地支持实体经济。

中国不搞大水漫灌，这凸显出中国有足够的货币政策工具可用，也意味着中国市场基本面正在企稳好转。因此，央行此次RRR降息仍是有序调控货币政策的应有之义。

从外部市场来看，随着全球主要经济体疫苗接种的加速，经济全面开放的预期增加。即使变异病毒给全球经济带来不确定因素，但美联储加息的预期增加，全球货币政策有收紧趋势。

从内部市场来看，央行的RRR降息也是必要的。

一是国内金融机构流动性不足。央行数据显示，2020年下半年以来，商业银行余额存贷比保持上升趋势，今年一季度达到77.15%的历史新高。5月末，行业存贷比已达82.32%。金融机构流动性不足不仅削弱了对实体经济的支持能力，银行的“钱荒”也会对市场产生负向传导效应，影响市场信心。RRR降息不仅缓解了金融机构流动性不足的问题，也为市场注入了信心。

二是为经济增长提供帮助。虽然中国经济增长在主要经济体中依然突出，但在全球疫情的影响下，中国经济也面临压力。一方面，今年1-6月制造业PMI逼近门槛，非制造业PMI也有所下降。此外，中国居民消费仅恢复到疫情前的一半水平，国内投资保持在此前的三分之二水平。全球主要经济体的大规模货币宽松政策导致大宗商品价格持续上涨，使得企业生产成本过高，给产业链下游企业带来压力，让实体经济尤其是生产链末端的中小企业苦不堪言。此外，上半年老百姓的快速升值给企业的出口带来了成本压力。投资、消费、出口“三驾马车”引擎动力均受到影响，将影响经济复苏动能。因此，RRR减量化已经成为一种及时有效的货币政策工具。

第三，此次RRR降息具有精准的政策效应，释放的万亿流动性仍然面向实体经济，尤其是中小企业。从去年疫情到现在的后疫情时期，实体经济需要更多的金融支持，尤其是中小企业。如果没有更多的资金支持，可能会在市场上形成连锁反应。随着世界主要经济体迎来经济复苏，中国也需要更强劲的经济复苏势头。只有释放中小企业的市场活力，才能在后疫情时代提升中国作为全球经济第一引擎的能力。

央行RRR降息的方向明确精准，根本目的是保护实体经济，解决中小企业融资问题。解决政策的结构性问题、系统性思维和持续性取向

房地产市场和股市对央行RRR降息的反应最强烈。这两个市场对货币政策比较敏感，每次政策出台都会引起条件反射式的兴奋。但楼市调控并没有减少，股市监管已经制度化，所以定向降准准备金率的资金流动还是有保障的。

总而言之，中国央行的RRR降息确保了下半年中国经济的确定性。